2018.07.02 경제기사 공부하기

[경영일반] 기업경기지수 17개월來 최악… 하반기 급격한 경기침체 '경보'

  - 투자·소비 동반 하락하고 수출마저 '위태'
  - 경기선행지수·기업 경기전망 계속 내리막
  - "정부 낙관과 달리 경기 작년말 이미 꺾여"

 

< 얼어붙은 내수… 반값 세일까지 > 생산·소비·투자 등 실물경기 지표가 하락세를 보인 가운데 기업경기실사지수마저 17개월 만의 최저치로 떨어졌다. 한국 경제가 내수 부진에 글로벌 무역 전쟁까지 겹쳐 살얼음판을 걷고 있다. 기업들의 체감 경기는 17개월 만에 최악으로 치달았고 경기의 바로미터인 투자는 3개월 연속 감소하고 있다. 기업 투자가 쪼그라들면서 내수 부진이 장기화하는 것 아니냐는 우려도 있다.

소비심리에 이어 기업들의 체감 경기까지 냉각되고 있어 ‘투자 위축→생산 축소→가계소득 감소’의 악순환이 이어질 수 있다는 경고가 나온다. 핵심 성장 동력이었던 수출마저 위태로운 모습이라 올 하반기 급격한 경기 침체를 경고하는 목소리가 높다.

설비투자는 경기 향방을 가늠해볼 수 있는 일종의 척도다. 지속적인 설비투자 감소가 경기 둔화의 전조로 여겨지는 이유다. 경기 확장 국면에선 설비투자가 지속적으로 증가세를 띠지만 경기 둔화 국면에선 설비투자가 위축되고 생산과 소비 감소로 이어져 경기가 악화하는 구조다. 국책 연구원인 한국개발연구원(KDI)은 지난해 8.6%였던 총고정투자(설비+건설+지식재산생산물) 증가율이 올해 1.6%로 곤두박질칠 것이라고 예상하기도 했다.

앞으로 경기를 예측하는 지표인 선행지수 순환변동치는 전월보다 0.1포인트 하락해 4개월 연속 뒷걸음질쳤다. 경기가 조만간 ‘하강 국면’으로 전환할 가능성이 커졌다는 의미다. 전문가들 사이에선 국내 경기가 이미 지난해 말부터 꺾여 내리막길이라는 견해가 지배적이다. 주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “고용과 통상 등 악화된 국내외 환경을 볼 때 연초 전망보다 한국 경제 상황이 안 좋아지고 있는 게 사실”이라고 말했다.그럼에도 정부는 여전히 경기 회복 흐름이 유효하다는 시각을 견지하고 있다. 기획재정부 관계자는 이날 “수출 호조, 추가경정예산 집행 본격화, 지정학적 리스크 완화 등에 힘입어 회복 흐름이 지속할 것”이라고 예상했다.

경영 악화에 대한 우려로 기업들의 체감 경기는 급격하게 얼어붙고 있다. 한국경제연구원이 이날 매출 기준 600대 기업을 대상으로 조사한 ‘기업경기실사지수(BSI)’를 보면 올 7월 전망치가 90.7로 100에 못 미쳤다. 기준치인 100에 못 미친다는 건 경기를 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 곳보다 많다는 뜻이다. 7월 전망치(90.7)는 전월(95.2)과 비교해 큰 폭으로 하락했을 뿐만 아니라 17개월 만의 최저치이기도 하다.

한국경제연구원은 “미·중 무역 갈등 심화에 따른 통상 환경 악화와 내수 부진, 최저임금 인상과 근로시간 단축에 따른 인건비 부담 증가 등이 비관적인 경기 전망에 원인이 됐다”고 설명했다. 또 미국의 빨라진 기준금리 인상과 원자재 가격 부담도 경기 전망 악화에 영향을 줬다고 덧붙였다.

 

 

 

[금융] 한국 반도체 40% 사가는 중국이 "독립" 선언하면?

  - 지난해 중국이 수입한 반도체 규모는 2601억 달러로 전 세계 반도체 거래 물량의 65%에 이른다.
  - 2015년부터 석유보다 더 많은 돈을 반도체 수입에 쓰고 있다.
  - 이런 중국이 반도체 굴기(堀起)를 선언하면서부터 전 세계 전자업계는 촉각을 곤두세우고 있다.  
  
중국 정부는 2025년까지 반도체 자급률을 70%까지 끌어올리겠다는 목표다. 특정 시점까지 어떤 반도체 장비ㆍ재료를 국산화하겠다는 구체적인 로드맵도 세웠다. 월스트리트저널(WSJ), 홍콩 사우스차이나모닝포스트 등에 따르면 중국 정부는 ‘세계 스마트폰의 90%, PC의 65%, 스마트TV의 67%를 생산하는 중국이 이들 제품 생산에 필수인 반도체를 마냥 수입해 쓸 수는 없다’는 문제의식을 갖고 있다. 중국의 반도체 자급률은 2016년 13.5% 수준에 불과하다. 중국이 반도체에 공을 들이는 이유다.  
  
중국 정부의 전략은 단순하지만 확실하다. 막대한 자금을 반도체 연구개발(R&D)에 쏟아부어 단박에 따라잡겠다는 것이다. 중국 정부는 2025년까지 1조 위안(176조8000억원)을 반도체에 투자하겠다는 계획을 세웠다. 이 일환으로 최근 470억 달러(약 52조원)짜리 반도체 투자 펀드를 조성하기로 했다. 2014년 218억 달러짜리 빅펀드에 이은 또 다른 국가 주도 반도체 펀드다. 이번 펀드 역시 중국 기업들의 연구개발(R&D), 인재영입, 인수합병(M&A) 자금 등으로 쓰일 것으로 예상된다.   
 
중국의 공룡 기업들도 정부의 정책에 보폭을 맞추고 있다. 알리바바그룹은 지난 4월 중국 항저우(杭州)에 위치한 반도체 제조사 C-스카이를 인수했다. 알리바바는 이미 연구소를 설립하고 반도체 개발에 나선 상태다. 마윈 알리바바그룹 회장은 지난 4월 일본 와세다대 강연에서 “전 세계 반도체 시장을 지배하는 미국이 반도체 판매를 멈춘다면 어떤 일이 벌어질지 뻔하다”며 “반도체 핵심 기술을 개발해야 한다”고 주장했다.     

중국 1위 반도체 설계업체인 칭화유니그룹의 자회사(YMTC)는 올해 하반기부터 후베이성 우한(武漢)에 지은 중국 최초의 3차원(3D) 낸드플래시 반도체 공장에서 양산을 시작한다. 푸젠진화와 허페이창신 등도 이르며 올해 말 D램 양산을 시작할 것이라는 전망이 나온다. 시진핑 주석은 지난 4월 이들 반도체 업체를 시찰하면서 “심장과 같이 중요한 반도체 영역에서 우리는 세계적인 수준에 도달해야 한다”며 반도체 국산화를 역설하기도 했다.  
  
이런 중국의 ‘반도체 굴기’에 직격탄을 맞는 국가는 한국이다. 지난해 사상 최고를 경신한 한국 반도체 수출액(997억1200만 달러) 가운데 중국에서 벌어들인 비중이 39.5%에 달한다. ‘시스템 반도체’에서는 이미 중국의 기술이 한국을 앞질렀다는 평가가 나온다. 시스템 반도체의 설계를 담당하는 ‘팹리스’ 업체는 중국이 1300여 곳으로, 한국의 10배 수준이다. 시장 규모도 중국이 10배 이상 크다.
  
박재근 한양대 융합전자공학부 교수는 " 한국 기업이 세계 1ㆍ3위를 차지하고 있는 메모리 반도체도 중국이 대대적인 R&D 투자와 전방위적인 고급인력 확보에 나서면서 기술 격차가 점차 줄고 있는 상황"이라고 말했다.

반도체 마저 중국에 빼앗기면 우리나라는 정말 문제가 심각해진다. 현재 세계 1등을 차지하고 있는 부분은 반도체 밖에 없기 때문이다. 내수주 같은 경우는 국내 경기침체 때문에 정신을 못차리고 있다. 반도체를 중국에 빼앗기면 삼성전자와 SK하이닉스만 타격을 먹을까? 천만의 말이다. 해당 하청업체들은 죄다 줄도산이다. 확실히 해야 한다. 중국의 반도체 굴기를 잠재울만한 혁신을 보여주던가 아니면 규제개방을 통한 공유경제 생태계를 조성해서 우리도 에어비앤비나 우버와 같은 혁신기업을 만들어야만 생존할 수 있다.

[부동산] 보유세 인상으로 집값 안정될 것…한강변은 여전히 매력"

강남 집값을 잡기 위한 정부의 전방위적 규제 여파로 강남 부동산 시장이 조정국면에 돌입한 가운데 전문가들이 꼽는 유망 지역도 바뀌고 있다. 이번 조사에서 향후 1년간 주택 가격이 가장 많이 상승할 것으로 예상되는 지역을 묻는 질문에 응답자의 37%가 영등포·마포·용산·성동·광진구 등 `서울 한강변`이라고 답했다.

반면 `강남4구(강남·서초·송파·강동)`라는 응답은 17%에 그쳤다. 강남4구는 지금껏 실시한 조사에서 항상 유망 지역 1위를 차지했으며 다주택자 양도소득세 중과에 맞춰 실시한 직전 조사 때에도 48%로 한강변(32%)을 웃돌았다.
 
양도세 중과 이후 거래가 끊기고 강남 재건축 아파트 중심으로 시세가 하락하는 등 가시화하고 있는 시장 충격이 반영된 판단으로 풀이된다. 한강변과 강남4구의 뒤를 이어서 서울권역이 높은 응답률을 차지했다. 도심지역(11%), 서남권(8%), 동북권(5%), 서북권(5%) 등의 순이었다. 서울이 아닌 지역을 꼽은 비율은 17%에 불과했다. 서울 집값의 상승 가능성만 따진 절대평가에서는 1분기 대비 부정적인 의견이 늘었지만 타 지역과의 상대평가에서는 여전히 서울의 매력도를 높게 본 것이다.

반면 집값 상승률이 가장 저조할 것으로 예상되는 지역으로는 지방 중소도시라는 응답이 43%로 가장 많았고 부산, 대구, 광주 등 광역시급 지방 대도시가 22%로 뒤를 이었다. 이 같은 응답은 시장이 조정 국면에 접어들수록 실수요가 많은 서울로 쏠림 현상이 가속화할 것이라는 세간의 전망과 일맥상통하는 부분이다.

한국감정원이 발표하는 주간 아파트 매매가격 동향에 따르면 지난달 27일 기준 서울은 0.1% 오른 반면 지방은 0.12% 하락했다. 정부의 양도세 중과 여파로 서울 상승률은 6월 초 0.02%까지 축소됐지만 이후 회복되는 추세다.

고준석 신한은행 부동산투자자문센터장은 "주택 수요에 비해 공급이 부족한 서울은 앞으로도 가격이 상승할 가능성이 높지만 수도권을 비롯한 지방은 보합 또는 하락할 가능성이 높다"고 전망했다.

내 집 마련을 꿈꾸는 실수요자들의 적정 매수 시점에 대해서는 의견이 분분했다. `올해 하반기`라는 응답이 30%로 가장 많았지만 내년 상반기(22%), 내년 하반기(20%), 후년 이후(20%) 등 다른 의견도 적잖은 응답률을 기록했다. 전문가들도 적정 매수 시점에 대해 통일된 의견을 낼 수 없을 정도로 시장 불확실성이 높다는 뜻으로 해석된다.

김세원 내외주건 이사는 "지금 같은 상황에서 실수요자들은 정부 정책이나 투자자들의 움직임에 휘둘리지 말고 기본에 충실해야 한다"며 "본인의 자금조달능력을 확인하고 구매를 원하는 지역의 시장 흐름을 모니터링한 후 적절한 구매 시점을 결정해야 한다"고 조언했다. 여유자금을 굴리는 투자자에게 유망한 투자처로는 `신축 아파트 청약`이라는 응답이 41%로 가장 많았다. 재개발 주택(16%), 중소형 빌딩(11%), 기존 아파트(8%), 재건축 아파트(6%) 등이 뒤를 이었다.

하지만 서울은 지난해 8월 투기과열지구로 지정됨에 따라 전용면적 85㎡ 이하 중소형 아파트 청약에서 당첨되려면 청약가점이 높아야 한다. 유주택자는 무주택기간 항목에서 높은 점수를 받을 수 없으므로 당첨되기가 쉽지 않다. 이처럼 로또를 만들어내는 정부의 분양가 규제가 집값 안정화에 미칠 영향에 대해서는 응답자 중 70%가 `도움이 안 될 것`이라고 예상했다.

초과이익 환수제, 안전진단 요건 강화 등 재건축 규제가 집값에 미치는 영향에 대해서는 과반수가 비판적이었다. 48%가 `신축 아파트 공급을 저해해 오히려 집값 상승을 부추긴다고` 응답했으며 19%는 `별 도움이 안 될 것`이라고 전망했다. `집값 안정에 도움이 될 것`이라는 응답은 25%에 불과했다.