돈되는 경제기사 (2019.03.29)

​3월 28일 주요 종목에 대한 IB 투자의견 / 써치엠글로벌

▲ Goldman Sachs(GS): Wolfe Research는 실적 컨센서스가 낮은 수준에 형성되어 있고 밸류에이션 매력이 높기 때문에, 주가 상승 가능성이 충분하다고 보았다. top pick 종목으로 선정했다.
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▲ Micron Technology(MU): RBC Capital은 반도체 산업이 저점에 도달하고 반등할 것으로 예상되는 점, Apple 외 스마트폰 제조사들로부터의 수요 증가가 예상되는 점 등을 반영하여 동사에 대해 투자의견 outperform, 목표주가 50달러를 제시했다.
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▲ Walgreens Boots Alliance(WBA): Baird는 FY19 실적이 크게 향상되기 어렵다고 전망ㄴ했다. 투자의견 중립, 목표주가 67달러를 유지했다.
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▲ Southwest Airlines(LUV): Credit Suisse는 불확실성 요인들을 언급하면서, 동사에 대해 중립 의견을 유지하면서 목표주가를 56달러에서 50달러로 하향 조정했다. 하지만 이 같은 부정적 전망의 대부분은 주가에 반영된 상태라고 판단했다.
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▲ Paychex(PAYX): BMO Capital은 FY20 실적 전망치를 상향 조정하면서, 이에 따라 목표주가도 70달러에서 80달러로 상향 조정했다. 투자의견은 marketperform을 유지했다.
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▲ Disney(DIS): RBC Capital은 Fox 엔터테인먼트 자산 이후 주가가 underperform하고 있는데, 성장을 견인할 촉매제들은 갖춰지고 있다고 평가했다. 4월 11일 투자자 간담회가 주가 상승을 견인할 수 있다고 보았다. 목표주가 140달러를 제시했으며, top pick 종목으로 선정했다.
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▲ Teva Pharma(TEVA): BMO Capital은 턴어라운드를 위한 준비가 갖춰지고 있지만, 현재 파이프라인이 견고한 성장세를 견인하기는 어려울 것이라고 분석했다. 투자의견 marketperform, 목표주가 18달러로 커버리지를 개시했다.
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▲ Square(SQ): Nomura는 동사의 실적을 분석할 때, 거래 순이익과 하드웨어 매출, 구독 매출 등을 포함하는 조정 매출 수익률(adjusted revenue yield)에 주목해야 한다고 보았다. 투자의견 매수, 목표주가 105달러를 유지했다.
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▲ Lululemon Athletica(LULU): Cowen은 FY19 가이던스가 우수하게 제시된 점, 이익률 개선 전망이 견고한 점 등을 반영하여 목표주가를 190달러에서 192달러로 상향 조정했다. 투자의견 outperform을 유지했다.

​국채금리도 끝모를 추락…美기준금리 인하요구 거세져/ 매일경제

세계 경제 하강에 대한 우려로 안전자산 선호 현상이 뚜렷해지면서 주요 선진국 국채 금리가 급락세를 이어가고 있다. 특히 시장에서는 세계 경제 하강에 대응하기 위해 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 가능성이 높아졌다는 인식도 확산되고 있다
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27일 미국 10년 만기 국채 금리는 전날보다 0.06%포인트 하락한 2.37%를 기록해 2017년 12월 이후 약 15개월 만에 최저치를 기록했다. 또 통상 경기침체 징조로 여겨지는 장단기 금리 역전 현상도 더욱 심화됐다. 이날 3개월물 국채 금리는 2.43%를 나타냈다. 같은 날 독일 국채 10년물 금리는 -0.078%를 기록해 2016년 이후 처음으로 '마이너스'의 영역에 진입했다. 파이낸셜타임스(FT)는 "트레이더들은 연준이 올해 최소한 한 차례 금리 인하를 단행할 확률이 80%라고 판단하고 있다"며 "시장에서는 한 차례가 아니라 여러 차례 연준의 금리 인하 가능성도 점치고 있다"고 이날 보도했다. 지난해까지만 하더라도 4차례 기준금리를 올리며 금리 인상 기조를 유지했던 연준이 올해 들어선 세계 경제 하강 추세를 고려해 기준금리를 올리지 않을 것이라고 예고했지만, 시장에서는 이것만으로는 충분치 않고 금리 인하 필요성까지 제기하고 있는 분위기다. 이와 관련해 도널드 트럼프 미국 대통령이 새로 지명한 스티븐 무어 연준 이사 후보는 최근 뉴욕타임스(NYT)와 인터뷰하며 연준이 즉각 정책 기조를 바꿔 기준금리를 0.5%포인트 인하해야 한다고 촉구했다.

​집값 누르니 땅값↑, 다시 집값 상승 부메랑되나…부동산 '딜레마' / 뉴시스

전국 토지시장이 100개월 연속 그침 없는 상승세를 지속하며, 주택시장과 차별화되는 양상을 보이고 있다.
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주택시장은 정부의 강력한 대출규제와 3기 신도시 공급 정책으로 실수요를 중심으로 시장이 재편되는 양상이다.

​하지만 이 같은 상황에 오히려 토지시장의 가수요를 촉발되고 있다. 지역균형개발이라는 정책 기조 상황에 전국에서 개발 사업이 추진되고, 토지수용에 따른 보상이 이뤄져 다시 땅값이 뛰는 것이다.땅값 상승은 건축의 '재료비' 상승을 가져오고, 이는 결국 분양가 상승으로 나타나 주택시장으로 전이된다.
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땅값이 지속 상승하는 원인 중 하나는 지역별로 추진되는 개발사업과 사업에 대한 기대감이 배경으로 지목된다.
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실제로 개발사업이 있는 곳은 어김없이 땅값이 상승했다. 지난달 전국에서 땅값이 가장 많이 오른 자치구는 경기 용인시 처인구(0.785%)로, 수도권광역급행철도(GTX) A노선 착공에 따른 개발호재의 영향을 받았다.전남 나주(0.505%)도 한전공대 개발호재, 부산 해운대구(0.491%)는 LCT 개발 등 호재의 영향을 받았다.
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반대로 접경지역의 경우 남북관계가 경색되는듯 하자 상승세가 지지부진하다. 파주(0.26%), 고성(0.276%), 연천(0.245%) 등 여전히 상승세는 유지하지만, 평균을 밑돌며 전년만 못한 상승폭이 그쳤다.
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한편으로는 주택시장 규제 강화로 인한 반사이익의 영향도 있다. 특히 막대한 금액의 토지 보상금이 토지시장에 몰리며 가수요를 유발 시키고 있다.부동산개발플랫폼 지존에 따르면 올해 토지수용에 따른 보상금 지금예정액은 22조원으로, 지난 2010년(25조원) 이후 9년만에 최대 규모다. 토지수용에 따른 보상금은 다시 인근 토지시장으로 유입되는 경향이 있어 땅값을 부풀리는 기능을 한다.
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땅값이 상승하면 자연 집값도 영향을 받는다. 특히 아파트보다는 집값에서 땅이 차지하는 비중이 큰 단독주택에 미치는 영향이 크다. 또 신규 아파트 분양가도 땅값 상승의 영향을 받는다. 아파트 분양가에서 땅값이 차지하는 비중이 가장 크기 때문이다. 땅값이 움직이면서 인근 주택가격도 덩달아 뛰는 '도미노' 현상이다.
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일각에서는 정부가 집값 잡기에만 몰두하다 보니, 집값의 원재료격인 토지시장을 놓치고 있다는 지적도 있다.
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부동산을 보유하고 있을 때 내는 세금보다, 거래했을 때 내는 세금이 더 크기 때문에 사실상 정부가 불로소득을 권장하는 셈이다. 결국 이는 토지를 보유하게 만드는 요인이 되면서, 시중에 토지 공급을 줄이고 결과적으로 가격 하락을 막기도 한다.

​명지대 교수는 "정부의 부동산 정책과 규제는 주택시장에만 집중돼 있다"면서 "주택의 원가를 결정 짓는 토지시장에 대한 정책 개발에 나서야 한다"고 말했다.그는 "보다 적극적인 택지 공급과 수요 분산 정책 등이 필요하다"고 덧붙였다.

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