오늘의 경제기사 (2019.02.11)

​미중 무역협상 불안…춘절 이후 수급 / 연합인포랙스

이번 주(11~15일) 서울외환시장에서 달러-원 환율은 1,120원대 후반으로 반등을 꾀할 것으로 보인다.
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특히 이달 말 열릴 예정이던 미중 정상회담이 무산된 후 위험자산 회피 심리가 강해지면서 달러화 강세 기대 쪽으로 무게가 실리고 있는 점이 주목된다.
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지난주 롱포지션이 한 차례 정리되면서 시장의 포지션도 가벼워진 상황이다.
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춘절 연휴가 끝나면서 중국을 포함한 아시아 금융시장이 개장되는 만큼 거래는 다시 활발해질 수 있다. ​

역외 시장 참가자들의 롱 심리가 고개를 든 가운데 위안화 프록시 거래가 많아질 경우 위안화와의 상관계수가 비교적 높아질 수 있다.​

유로존 성장률 전망치가 하향 조정된 가운데 주요국 중앙은행들의 완화적 기조가 강해지고 있어 달러화가 힘을 받고 있다. ​

◇미중 무역 협상 긴장 고조…1,120원대 지지​

미국과 중국 간의 무역협상이 오는 3월 1일 시한 내 타결되기 어려워지면서 미국 국채 수익률이 하락하는 등 글로벌 금융시장에 위험자산 회피 분위기가 짙어졌다. ​

지난달 말 1,110원선을 밑돌기도 하던 달러-원 환율도 1,120원대로 올라선 후 지지를 받고 있다. ​

스티븐 므누신 재무장관과 로버트 라이트하이저 무역대표부(USTR) 대표 등 미국 협상단이 오는 14~15일 중국을 방문할 예정이나 불확실성이 여전하다.​

고위급 협상에 앞서 11일에는 제프리 게리시 USTR 부대표가 이끄는 차관급 협상이 열린다. ​

외신 보도를 보면 양국이 아직 협상 초안(드래프트)도 교환하지 못하는 상황이이다. 또 도널드 트럼프 대통령이 미국 무선통신망에 중국 통신 장비를 사용하지 못하게 하는 행정명령을 다음 주에 내릴 것으로 예상돼 불안 재료가 쌓이고 있다.​

최근 원화 변동성이 약해졌고 위안화와의 상관관계가 크게 떨어졌으나 춘절 이후 달러-위안(CNH) 환율이 크게 움직일 경우 신흥국 통화 약세에 동조화될 가능성도 있다. ​

◇한반도 평화 재료에도 경기 둔화 우려↑
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2차 북미정상회담을 둘러싼 논의가 순조롭게 진행되고 있으나 원화는 좀처럼 강세 압력을 받지 못하고 있다. ​

경기 둔화 우려에 따라 주요국 중앙은행들은 시장 친화적인 스탠스로 한 걸음 움직였다.​

유럽연합(EU) 집행위원회는 지난 7일 유로존 경제성장률 전망치를 1.3%로 수정하면서 지난해 11월 전망치 1.9%보다 0.6%포인트 하향 조정했다.
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영란은행도 지난 7일 올해 영국 국내총생산(GDP) 성장률을 1.2%로 낮췄고, 호주 중앙은행도 비둘기파적인 기조로 돌아섰다. 인도는 금리를 인하했다.
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비둘기파적인 연방공개시장위원회(FOMC) 스탠스에도 불구하고 달러화가 여전히 안전자산으로 강세를 보일 환경이 갖춰진 셈이다.
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한편 스티븐 비건 미 국무부 대북 특별대표가 북미 정상회담을 둘러싼 구체적인 논의를 한 후 우리 측과 협상 내용을 공유하면서 일부 리스크온 기대는 있다.​

비건 대표는 북미 정상회담 실무협상을 위해 평양을 방문한 후 강경화 외교부 장관과 정의용 청와대 국가안보실장과 연쇄적으로 회동했다.
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◇ 국내외 경제ㆍ금융 이벤트는
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홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관은 11일 데이비드 말패스 미국 재무부 차관을 면담한다. 12일 국무회의를 하고 13일 트루트네프 러시아 부총리를 면담한다.
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홍 부총리는 14일에는 국정현안점검조정회의를 하고 15일에는 중소기업 중앙회에서 열리는 CEO 혁신포럼에서 강연할 예정이다.
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기재부는 13일 1월 고용 동향을 발표한다.
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이주열 한국은행 총재는 14일 금융통화위원회에 참석한다.
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한은은 12일 지난 1월 24일 개최한 금융통화위원회 의사록을 공개하고 13일 1월 이후 국제금융·외환 시장 동향 자료를 발표한다.
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14일에는 통화신용정책보고서를 15일에는 2018년 12월 국제수지(잠정) 자료와 1월 중 금융시장 동향, 거주자외화예금 동향 자료를 낸다.
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미국 경제 지표로는 13일 1월 소비자물가지수(CPI)가 주목된다. 미국 재무부의 12월 대차대조표도 이날 나온다.
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14일에는 12월 소매판매와 1월 생산자물가지수(PPI)가 나온다.​

연준 위원들의 연설 일정으로는 12일 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 연설에 나선다.
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13일에는 에스더 조지 캔자스시티 연방준비은행(연은) 총재, 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재, 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재, 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재 등의 연설이 몰려 있다. ​

15일에는 보스틱 애틀랜타 연은 총재와 메스터 클리블랜드 연은 총재가 연설한다.

​19년 미국 증시, '18년과는 달리 저가매수가 효과적일 것 - BofA / 써치엠글로벌

Bank of America는 "'18년은 랠리를 매도하는 것이 효과적이었는데, '19년은 저가매수가 효과적인 투자전략이 될 것이다"고 판단했다.
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"'18년 당시, 투자자들의 포지션, 정책 효과, 기업들의 순이익 성장세, 포퓰리즘 정치의 확산 등은 랠리 이후 매도하여 차익을 실현하는 형태의 투자전략이 효과적인 시대를 형성했다"고 언급했다.
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"'19년은 그 반대가 될 것이다. 반도체 시장, 주택 시장, 한국 증시 등의 주요 선행지표들은 향후 전망에 대해 긍정적인 신호를 주고 있지만, 시장의 투자심리는 위축되어 주가 하락을 야기하고 있다. 저가매수 기회가 발생한다"고 판단했다.
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"'18년 랠리 이후 매도가 적절한 투자전략이었던 근거가 되는 요소들의 '19년 상황을 분석해보면, 투자자들은 증시를 기피하고 있어 밸류에이션 매력이 높으며, 미 연준은 통화긴축을 중단하고 통화완화 재개 가능성을 시사하고 있다"고 전했다.​

"포퓰리즘 정치의 확산은 앞으로도 중요한 리스크가 될 것인데, 해당 이슈는 증시보다는 국채에 더 큰 영향을 미친다. 국채 기피는 오히려 증시에 수혜가 될 수 있다"고 보았다.
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이에 따라 "기업 순이익 성장 전망은 현재 악화되고 있는데, 기업들의 가이던스 하향 추세가 종료되고 반전하기 시작하면 강력한 주가 상승이 나타날 수 있다"고 분석했다.

​홍릉주변 연구인력 5천명 밀집…최고 바이오허브 만들것/ 매일경제

홍릉일대가 바이오의료 분야를 연구하고 실험하기에 적합한 최적의 입지다. 인근에 위치한 고려대에선 염재호 총장이 'KU-MAGIC'이라고 해서 바이오의료 중심으로 가겠다고 밝혔다. 한방으로 유명한 경희의료원도 있다. 또한 한국과학기술연구원(KIST)은 인공심장 분야에 주력하고 있다. 홍릉 일대 연구인력은 박사급만 5200명에 달하고, 연구개발(R&D) 규모는 1조5000억원이나 된다.

​분양가 규제의 역설…잇따르는 청약 미달 / 매일경제

정부가 분양가 급등을 막기 위해 세운 이른바 '110%룰'이 시장이 안정된 상황에서 '역효과'를 일으키고 있다는 분석이 제기된다. 공급자와 수요자들에게 분양가에 대한 일종의 '기준'이 돼버려 가격을 거꾸로 올리고 있다는 뜻이다.