2017.01.06 경제기사 공부하기

[경제] "트럼프發 글로벌 인프라에 기회 많아"

한·일 CEO 10명 중 4명 꼽아…최대 악재는 보호무역주의

◆ 韓中日 CEO 설문조사 / 매경·日닛케이·中환구시보 설문 ◆

한일 경영자들은 트럼프 시대 최대 비즈니스 기회 요인으로 '미국의 대규모 인프라스트럭처 투자'를 꼽았다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자가 선언한 '1조달러 인프라 투자 계획'이 실현되면 미국뿐 아니라 다른 나라로도 글로벌 인프라 투자 열기가 확산돼 긍정적인 효과가 발생할 것이라는 분석에 따른 것으로 보인다.

중국 경영자들은 트럼프 당선자가 공언해온 환태평양경제동반자협정(TPP) 폐기가 자국 비즈니스에 가장 큰 호재가 될 것이라고 기대했다. 일본 경영자들이 TPP 폐기를 트럼프 시대 최대 악재 가운데 하나로 꼽은 것과 대조되는 모습이다.

이는 매일경제신문이 일본 니혼게이자이신문, 중국 환구시보와 공동으로 한·중·일 경영자 304명을 대상으로 설문조사한 결과다.

조사 결과 한국과 중국 경영자들이 일본 경영자보다 트럼프 정권에 대한 우려가 큰 것으로 나타났다. 한국 경영자의 52.9%, 중국 경영자의 42%가 트럼프 등장으로 전반적인 비즈니스에 마이너스 영향을 미칠 것이라고 전망했다. 일본 경영자의 경우 마이너스 영향을 우려한 비율은 10.8%에 그쳤고, 플러스 영향을 기대한 비율이 21.5%로 두 배 수준이었다. 트럼프 시대에 가장 우려되는 비즈니스 악재로는 한국(59.6%) 중국(57%) 일본(50%) 3국 경영자 모두 관세 인상 등 보호주의 정책을 꼽았다.

그러나 한·중·일 경영자들은 트럼프 시대에 비즈니스 기회도 충분하다는 입장을 보였다. 한국과 일본 경영자 각각 34.6%와 44%는 트럼프 당선자가 공언하고 있는 북미 인프라 투자 확대가 자사 비즈니스에 좋은 영향을 가져다줄 것이라고 답했다. 10명 중 4명이 인프라 투자의 수혜를 기대하고 있는 셈이다. 

[경제] 10년후 가장 유망산업? 韓中 인공지능 vs 日 사물인터넷

"4차산업 경쟁 치열…협력 상대는 자국기업"
"한중관계 악화될것" 中 70%로 韓보다 높아

◆ 韓中日 CEO 설문조사 ◆

■ 韓 매경·日 닛케이·中 환구시보, CEO 304명 설문조사

한·중·일 기업 간 차세대 성장동력을 찾기 위한 경쟁이 치열한 가운데 10년 후 가장 유망한 산업을 묻는 질문에 한국과 중국 경영자는 인공지능(AI)이라는 답변이 각각 38.5%, 41%로 가장 높았다.

일본 경영자는 가전, 가구 등 생활의 모든 것이 인터넷에 연결되는 사물인터넷(IoT)이라고 답한 응답자가 44%로 가장 높았고, 이어 38.8%가 AI를 선택했다. 한국과 중국 경영자들도 AI에 이어 IoT를 각각 30.8%, 21%로 높은 순위에 올려놨다.

바이오·헬스케어의 경우 한국과 중국 경영자는 각각 21.2%, 21%가 가장 유망한 산업이라고 답한 반면 일본 경영자는 3.1%만이 선택하는 데 그쳤다. 일본 기업들은 이미 바이오·헬스케어 분야에서 상당 부분 앞선 상황인 데다 IoT와 AI 응답 비율을 합하면 80%를 훌쩍 넘을 정도로 거의 모든 기업이 두 분야에 총력전을 펴고 있기 때문으로 분석된다. IoT를 필두로 한 4차 산업혁명을 서둘러 도입하려는 이유로 제조업 생산성 향상을 꼽은 경영자는 중국이 59%로 가장 높았고, 이어 일본(43.3%)과 한국(35.6%) 순이었다.

세계의 공장이라고 불리는 중국은 IoT를 통해 제조경쟁력을 높이려는 의도를 분명히 드러내고 있다는 분석이다.

일본 역시 그동안 제조업 혁신의 대명사로 불려왔던 '카이젠'을 IoT를 통한 4차 산업혁명으로 뛰어넘을 수 있다는 기대감이 반영된 것이다. 한국 경영자는 4차 산업혁명 도입 이유로 중국이나 일본과는 달리 제조업 생산성 향상(35.6%)보다 새로운 시장 창출(55.8%)에 방점을 찍고 있다는 점이 특징이다. 

한·중·일 경영자들은 모두 4차 산업혁명을 대비하기 위해서는 인수·합병(M&A)이나 벤처 투자, 자체 기술 개발보다 '타사와의 기술 제휴'를 가장 효율적인 방안으로 꼽았다. 외부와의 협력 필요성에 공감대를 형성한 셈이다.

하지만 4차 산업혁명과 관련해 한·중·일 기업과 협력할 생각이 있느냐는 질문에 대해서는 '자국 기업과 협력하겠다'는 응답이 가장 높게 나왔다. 과거 산업화 시절 효율적인 공급망 구축과 기술 개발을 위해 한일 협력이나 한·중·일 협력을 강조하던 것과는 확연히 다른 분위기가 감지된다. 한·중·일이 새로운 산업을 놓고 초기부터 치열하게 경쟁할 만큼 기술 수준이 대등해지고 있다는 것을 방증하는 것이기도 하다.

특히 한국과 중국 경영자는 자국 기업과의 협력 의사가 각각 39.4%, 55%인 반면 일본 기업은 무려 95.8%가 자국 기업과 협력하겠다고 밝혔다. 아울러 중국 경영자 가운데 14%가 일본과의 협력을 강조한 반면 한국과의 협력은 3%에 그쳤다.

한국 경영자가 한국 외에도 중국(37.5%), 일본(14.4%)과의 협력 의사를 내비친 것과는 상당한 온도 차가 있는 것으로 나타났다.

한·중·일 재계에서 나타나고 있는 자국 중심주의는 한·중·일 사이의 외교·안보적 긴장감이 높아지고 있는 것과 무관하지 않다는 분석이다.

특히 지난해까지만 해도 한일 간의 대립이 부각됐지만 올해에는 한중 간의 긴장감이 고조되고 있는 것이 특징이다. 중국 경영자들은 한국과의 대립이 올해 개선(19%)보다 악화(70%)될 것이라는 의견이 훨씬 많았고, 한국 경영자 역시 중국과의 대립이 개선(24%)보다 악화(50.9%)될 것이라는 전망이 더 많았다.

오태헌 경희사이버대 교수는 "한·중·일 자유무역협정(FTA)은 물론 민감한 현안이 해결의 실마리를 찾지 못하고 있어 앞으로 한·중·일 기업 간 협력이 강화되기 어려울지 모른다"면서도 "세계 경제 중심축이 동북아로 이동하고 있고, 그 흐름을 주도하기 위해서 한·중·일이 새로운 성장 전략을 모색할 가능성은 언제든지 남아 있다"고 말했다.

■ 설문조사 어떻게

한국(104명), 중국·일본(각각 100명) 경영자 304명을 대상으로 지난해 11~12월에 걸쳐 설문 작성과 앙케트를 실시했다. 일본과 중국은 제휴 관계에 있는 니혼게이자이신문, 환구시보가 설문을 담당했다. 설문 결과는 한·중·일을 대표하는 각 미디어에 동시에 게재됐다. 한·중·일 앙케트는 해마다 실시하고 있으며, 각국 경영자들이 거시경제, 신성장산업 등에 관해 어떤 시각을 갖고 있는지 알아볼 수 있다.

[경제] 원화값 20원 폭등…바닥 찍었나

미국 금리 인상 후 약세를 면치 못했던 달러당 원화값이 하루 만에 20원 이상 급반등했다. 이 때문에 시장에서는 원화값이 단기적으로 바닥을 찍은 것 아니냐는 분석이 조심스럽게 나오고 있다.

5일 서울 외환시장에서 원화값은 전일보다 20.1원 급등한 달러당 1186.3원으로 장을 마감했다. 일간 기준으로 하루 새 원화값이 20원 넘게 오른 것은 지난해 6월 이후 약 반년 만이다. 이날 원화값은 '미국 경제가 불확실하다'고 전망한 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 지난해 12월 의사록이 공개되면서 급격히 오름세를 탔다.

중국 당국의 위안화 가치 절상 조치도 원화값 급등을 부추겼다. 인민은행 산하 외환교역센터는 이날 달러 대비 위안화 기준환율을 전날보다 0.31% 내린 달러당 6.9307위안으로 고시했다. 통상 위안화가 절상되면 원화 가치도 함께 오르는 동조화 추세가 나타난다. 또 원화값이 급등하면서 환차손을 우려한 국내 수출업체가 부랴부랴 달러화 매도 물량을 내놓은 것도 원화 급등세에 일조했다. 달러당 1200원대를 기점으로 하락 추세를 이어가던 원화값이 하루 만에 크게 반등하면서 시장에서는 원화값이 그동안 약세 기조에서 벗어날지에 주목하고 있다.

민경원 NH선물 연구원은 "상대적으로 고평가된 달러에 대한 조정이 이뤄진 것이며 원화값이 추세적으로 상승할 것이라고 보기는 힘들다"면서도 "선물시장에서 달러가 순매도세로 바뀐 점을 감안하면 원화값 추가 상승을 기대해 볼 수도 있다"고 전망했다.

일각에서는 원화가 단기적으로 가파르게 떨어진 데 따른 반등 매수세 유입으로 인한 일시적 현상이라는 분석이 나온다. 미국 연준의 추가 금리 인상 조치 등이 예고된 상황이기 때문에 원화 강세 요인보다는 약세 요인이 여전히 우세하다는 진단이다.

[부동산금융] 깐깐해진 新DTI…소득 지속성·안정성까지 따져 대출

한도 60% 유지한채 하반기부터 심사강화
`모든 대출에 활용` DSR 내년에 시범적용

◆ 경제부처 업무보고 / 금융위 ◆ 

금융당국이 '신(新)총부채상환비율(DTI)' 도입을 통해 주택담보대출 수요자에 대한 소득 심사를 강화한다. 또 주택담보대출뿐 아니라 신용대출, 자동차 할부 등 모든 대출에 적용되는 총부채원리금상환비율(DSR)은 올해까지 참고 지표로 활용한 뒤 내년부터 순차적으로 여신심사 기준으로 적용하기로 했다. 지난해 신규 주택 구입자에 대한 원금 분할상환 의무화를 골자로 한 여신심사 가이드라인을 도입하며 가계부채 규제를 본격화한 금융당국이 대출의 고삐를 더 조이는 셈이다.

DTI는 수도권 아파트 주택담보대출에 적용되는 대출 한도 산정 기준이다. 주택담보대출에 따른 연간 원리금 상환액(기타 부채 이자 포함)이 연소득의 60%를 넘지 않는 범위에서 대출을 받을 수 있다.

금융당국은 이 같은 DTI는 현행 수준을 유지하면서 소득산정 방식을 개편한 신DTI를 올해 하반기부터 도입한다. 신DTI의 골자는 DTI 분모인 소득을 산정할 때 주택 구입자의 장래 소득 증가 가능성과 소득 안정성 여부, 보유자산 소득환산 기준 등을 현재보다 더 철저하고 엄격하게 평가하는 것이다. 소득이 일시적이거나 변동성이 크면 소득에 일정한 감면율을 적용함으로써 대출 한도를 하향 조정하는 식이다. 현재는 근로소득세(갑종근로소득세) 납부증명서로 확인할 수 있는 모든 소득을 DTI 환산용 소득으로 금융회사들이 인정한다. 하지만 앞으로 전업 교원이 아닌 사람의 강연료 같은 일시적 소득은 대출 한도를 산정할 때 전액을 소득으로 인정받을 수 없고 일정한 금액을 소득에서 차감해야 한다. 이처럼 소득이 차감되면 그만큼 대출 한도가 줄어들게 된다.

근로소득이 없는 상가 등 부동산 보유자는 그동안 부동산 감정가(해당 상가 담보대출 등 차감)의 일정 비율(1.72%)을 단순 환산한 금액을 연소득으로 인정받아 왔다. 하지만 신DTI가 도입되면 해당 상가를 통한 실제 수입을 면밀하게 따져 소득을 환산한다. 시세가 높더라도 장사가 잘 되지 않는 상가 보유자는 주택담보대출을 받을 때 기존 DTI 방식보다 대출 한도가 줄어들 수 있다는 얘기다. 상가에서 직접 영업활동을 하지 않고 임대를 통해 임대소득을 벌어들일 때 임대차 계약서상 임대료를 은행 직원이 직접 확인해 소득 규모를 파악하도록 했다.

이처럼 신DTI 도입으로 소득 지속성·변동성 크기에 따라 대출 한도가 줄어들 여지가 커졌지만 20·30대 자영업자는 오히려 대출 한도가 늘어날 가능성이 생겼다. 현재 은행 등 금융회사들은 만 40세 미만에 한해 장래 예상소득증가분(연령대별 평균 소득증가율)을 DTI 계산을 위한 소득으로 인정해 왔다. 주택담보대출은 길게는 35년까지 만기가 가능하기 때문에 대출기간에 실제 소득을 비교적 정확하게 파악하기 위한 조치다. 하지만 이 같은 장래 소득 반영 대상은 근로소득자에 국한돼 왔다. 신DTI가 도입되면 자영업자 등 비근로소득자 역시 장래 예상소득 증가분을 반영해 대출 한도가 늘어날 수 있다. 금융당국은 이처럼 DTI 소득심사 기준을 합리적으로 개편하되 DTI 규제 비율은 현 수준(60%)을 유지하기로 했다.

임종룡 금융위원장은 지난 4일 정부서울청사에서 열린 '2017년 금융위 업무계획' 사전 브리핑에서 "가계부채에 대한 총량 규제를 하지 않겠다는 것이 일관된 입장"이라며 "올해 DTI를 60%로 유지하겠다"고 못 박았다.

대신 금융당국은 현재 참고 지표인 DSR를 내년부터 실제 여신심사 기준으로 시범 도입한 후 2019년부터 금융회사 여신심사의 종합적 관리 기준으로 정착시키기로 했다. DSR는 기타 부채의 경우 원금 상환액을 따지지 않는 DTI와 달리 모든 부채의 원리금 상환액을 계산해 상환능력을 심사한다. 다만 수도권 아파트 주택담보대출에 대해 금융회사 재량과 무관하게 강제적으로 적용되는 DTI와 달리 DSR는 현재 공식적으로는 참고 지표다.

은행 등 금융회사가 자체적으로 DSR를 시범 적용할 방침이어서 깐깐한 소득심사 지표인 DSR로 주택담보대출과 신용대출, 자동차 할부 대출 여부, 대출 한도를 결정하는 금융회사들이 생겨날 전망이다.

■ <용어 설명>

▷ 신DTI : 대출자의 소득을 산정할 때 주택 구입자의 장래 소득 증가 가능성과 소득 안정성 여부, 보유자산 소득환산 기준 등을 기존 DTI보다 더 엄격하게 평가하는 산정방식.

[부동산] 서울~부산 고속鐵 1시간50분만에 주파

강남3구·지하철역 인근 행복주택 3천가구 공급

◆ 경제부처 업무보고 / 국토부 ◆

강남 3구(강남·서초·송파구) 재건축 단지에 청년층을 위한 행복주택이 들어선다. 또 벤처기업이 밀집한 판교에서는 무인 자율주행 버스가 운행된다. 국토교통부 신년 업무보고는 서민과 중산층의 주거비 부담을 낮추고 교통 편의를 높이는 안건들로 구성됐다.

재개발·재건축 매입 방식을 통해 강남 3구와 전국 지하철역 인근 등 도심 내 입주 여건이 우수한 지역에 행복주택 약 3000가구를 공급하게 된다. 행복주택은 신혼부부, 사회초년생, 대학생 등 주거 자립을 위한 경제적 준비가 덜 된 계층을 대상으로 시세보다 저렴하게 제공하는 임대주택이다.

재건축·재개발 단지는 용적률 인센티브를 감안해 일정 물량을 임대주택으로 짓도록 의무화하고 있다. 지금까지는 임대주택을 지방자치단체나 한국토지주택공사(LH)가 인수해 국민임대로 공급했지만 도심에서 가까운 지역은 국민임대 대신 행복주택으로 공급하겠다는 것이 정부 전략이다. 강남 3구의 높은 집값을 고려해 정부는 '주변 시세의 60~80%'라는 행복주택 가격 결정 가이드라인도 탄력적으로 적용할 방침이다. 이재평 국토부 행복주택정책과장은 "재건축 매입 방식을 통한 강남 3구 행복주택 임대료는 시세에 구애받지 않고 충분히 낮춰 입주자가 부담 가능한 수준이 되게끔 서울시와 협의할 것"이라고 말했다. 주변 시세의 60%보다 낮은 가격도 가능하다는 뜻으로 해석된다. 지난해 1만가구였던 전체 행복주택 입주자 모집 규모는 올해 2만가구로 늘어난다. 행복주택과 함께 현 정부 대표 사업인 뉴스테이(기업형 임대주택) 관련 정책도 보다 다양해진다.

또 국토부는 철도 서비스 경쟁력을 강화하기 위해 '서울~부산 무정차 프리미엄 열차'를 오는 6~7월 도입한다고 이날 업무보고에서 밝혔다.

이 열차는 서울에서 부산까지 정차하지 않고 통과하기 때문에 기존 2시간15분 걸리던 소요 시간을 1시간50분까지 단축한다. 국토부는 서울역·용산역에서 출발하는 KTX뿐만 아니라 수서고속철(SRT)도 무정차 열차를 함께 운영할 계획이다.

서울~부산 무정차 열차는 코레일이 2010년 운행하다가 운영 수익률이 저조하다는 이유로 2015년 폐지했다. 하지만 지난달 SRT를 개통하면서 전체 철도 운행이 전년 동기 대비 40%가량 늘어 충분히 수익성을 확보할 수 있다는 게 국토부의 판단이다. 국토부 관계자는 "열차 운행 계획을 자세히 검토한 뒤 운행 편수와 시간대를 추후 결정할 것"이라고 설명했다.

국토부는 자율주행차를 미래 먹거리로 육성하기 위한 계획을 이날 함께 내놨다.

[부동산] 빌딩 2조원어치 팔아치운 삼성

삼성 "재무개선용"…일각선 "국내부동산 꼭지 신호"
獨 코메르츠방크 타워 등 해외오피스는 잇달아 매입

◆ 레이더M ◆

지난해 삼성그룹이 2조원 규모의 국내 오피스 빌딩을 처분한 반면 해외 오피스 빌딩을 1조원 넘게 사들여 이목이 집중되고 있다. 서울 도심 일대 오피스 빌딩의 수익성이 악화되자 안정성이 높은 해외 유명 랜드마크로 눈을 돌린 것으로 해석된다. 삼성그룹의 이 같은 행보에 국내 오피스 빌딩 가격이 '꼭지'에 도달한 것 아니냐는 우려도 나오고 있다.

5일 투자은행(IB) 업계에 따르면 삼성그룹이 지난 한 해 매각한 국내 오피스 빌딩 규모는 총 2조1987억원에 달했다. 부영그룹에 넘긴 서울 중구 삼성생명 본관(5717억원)과 삼성화재 을지로 본관(4390억원)을 비롯해 종로타워(3840억원), 프라임타워(1708억원), 삼성금융플라자(1509억원) 등 모두 11개 오피스 빌딩을 팔아치웠다.

삼성 금융계열사 관계자는 "2021년 새 국제회계기준(IFRS17) 도입을 앞두고 지급여력비율(RBC) 등 재무건전성을 개선하기 위해 포트폴리오 조정 차원에서 비핵심 부동산을 매각하고 있다"고 전했다. 삼성생명이 보유한 서울 강남구 대치타워, 송파구 송파빌딩과 수도권 일대 중소형 오피스 빌딩도 매각을 추진 중이거나 검토하고 있어 이 같은 추세는 올해에도 이어질 전망이다.

이에 대해 업계는 향후 국내 오피스 빌딩 시장이 하락할 것에 대비한 조치로 풀이하고 있다. 실제 2010년 금융위기 이후 서울 주요 지역의 오피스 빌딩 가격이 크게 오른 사이 실질 임대료는 오히려 줄었다. 낮은 금리를 이용해 기관투자가들이 앞다퉈 오피스 빌딩을 사들이는 바람에 가격은 높아졌지만, 저성장에 오피스 빌딩을 임대하려는 기업이 줄면서 공실이 늘어났기 때문이다.

엎친 데 덮친 격으로 최근 금리까지 크게 올라 수익성도 이전만 못해진 상태다. IB 업계 관계자는 "서울 주요 지역에 신축 오피스 빌딩이 많아지면서 공급이 수요를 초과한 현상을 보이고 있다"면서 "최근 불어닥친 미국발(發) 금리 인상 여파에 국내 부동산 대출 금리도 상승 중이어서 올해 국내 오피스 빌딩 가격이 더 오르기는 쉽지 않아 보인다"고 전망했다.

이와 반대로 삼성그룹은 지난해 해외 대형 오피스 빌딩을 잇달아 매입했다. 삼성생명 삼성화재 삼성증권 등 금융계열사들이 부동산 전문 자산운용사 삼성SRA자산운용과 손잡고 조성한 부동산펀드를 통해 독일 최고층 빌딩인 프랑크푸르트의 코메르츠방크 타워와 프랑스 파리의 대형 오피스 빌딩인 소웨스트 타워를 각각 9000억원, 4000억원에 인수했다.

특히 각 지역을 대표하는 상징적인 건물을 사들였다는 점에서 해외 오피스 빌딩 투자 시 가장 먼저 안정성을 고려한 것으로 풀이된다.

[부동산] 얼어붙는 부동산 경매시장

부동산 경기가 식으면서 경매 시장도 얼어붙고 있다.

5일 경매업계에 따르면 지난 3일 서울중앙지법에서 진행된 경매물건 23건이 유찰됐다. 23건 모두 한 명도 응찰하지 않은 것이다. 특히 서울중앙지법은 강남 서초 동작 관악 종로 중구 등 서울에서도 알짜 6개구의 경매를 진행하는 곳이다. 경매를 통해 강남 매물을 잡으려는 수요로 항상 북적였던 점을 감안하면 낙찰률(경매 진행 건수 대비 낙찰 건수 비율) 0%는 이례적이란 평가다. 지난해에는 경매 시장에 사람이 몰리면서 전국 법원경매 낙찰률이 역대 최고치인 40.3%를 기록했다.

경매정보업체 지지옥션 관계자는 "이날 경매법원에는 10여 명밖에 참석하지 않았다"면서 "통상 경매정보업체 직원들이 주요 경매장에 10여 명이 온다는 것을 감안하면 일반 참석자는 거의 없었던 셈"이라며 분위기를 전했다.

이날 중앙지법 경매에서 낙찰률 0%를 기록한 것은 감정가가 현 시세보다 높거나 근접한 매물이 많았기 때문으로 풀이된다.

통상 경매 감정가는 실거래가의 80% 수준에서 결정된다. 또 경매 접수부터 실제 경매까지 6개월 정도 소요돼 부동산 경기 상승기에는 6개월 전 시세의 80% 수준으로 낙찰받을 수 있어 경매 시장이 인기를 끌었다. 하지만 하강기에는 반대 현상이 나타난다. 6개월 전 감정가가 현 시세보다 높거나 근접한 사례가 왕왕 발생한다.

실제 이날 경매에는 서울 서초구 진흥아파트 전용 101㎡가 감정가 10억2000만원에 신건으로 나왔다. 이 물건은 부동산 가격이 급등했던 지난해 7월 경매에 신청돼 같은 달 감정가가 매겨졌다. 서초구 지역 한 공인중개사는 "진흥아파트 전용 101㎡의 현 시세는 약 11억원대로 11·3 대책 이후 3000만원가량 떨어졌다"면서 "가격이 하락세인 상황에서는 실거래가에 근접한 가격의 아파트를 경매로 낙찰받을 이유가 없다"고 말했다.

이에 따라 향후 감정가 대비 낙찰가 비율을 나타내는 낙찰가율도 하락할 것으로 예상된다.

강남 아파트는 낙찰된 물건의 입찰 가격이 감정가를 웃도는 낙찰가율 100% 이상의 물건이 종종 경매 시장에 나타났다. 하지만 부동산 경기 하락으로 경매 시장에서도 한두 차례 유찰돼 최저 입찰가가 낮아지면 응찰하려는 수요가 늘 것으로 보인다. 한 번 유찰될 때마다 최저 입찰가는 20%씩 낮아진다.

이창동 지지옥션 선임연구원은 "서울 아파트 낙찰가율은 2014년 86%, 2015년 91.1%, 2016년 94.4%로 계속 상승세를 보였다"면서 "그동안은 감정가가 실거래가보다 낮은 수준에서 결정됐지만 앞으로는 감정가와 실거래가 차이를 꼼꼼히 따져보고 경매에 참여해야 한다"고 조언했다.

이런 가운데 최근 3년간 경매 시장에서 자취를 감췄던 강남 꼬마빌딩이 재등장해 눈길을 끈다.

경매업계에 따르면 강남구 신사동 645-16, 지하 1층, 지상 3층 건물(대지 273㎡·연면적 613㎡)이 감정가 51억1700만원에 경매로 나왔다. '풀잎사랑'을 부른 가수 최성수 씨 건물로 알려진 이 건물은 도산공원 인근 요지에 위치한 것으로, 도산대로 북쪽 강남 주요 상권에서 50억원대 상가빌딩이 경매로 나온 것은 드문 일이다.

40억~60억원대 꼬마빌딩에 대한 자산가들의 수요가 급증하면서 강남역과 홍대 등 메인 상권에선 2013년 말 이후 꼬마빌딩이 경매에서 자취를 감춘 상태다. 세월호 참사 이후 유병언 전 세모그룹 회장 일가 건물이 2015년 4월 감정가보다 높은 47억원(낙찰가율 111%)에 낙찰된 것 외에 강남 메인 상권에서 경매된 꼬마상가 건물(원룸·다세대 제외)은 최근 3년간 10건이 채 안 된다.

중소형 빌딩업계 관계자는 "최성수 씨 건물은 보증금 3억5000만원, 월세 1700만원으로 현 감정가에 낙찰돼도 수익률이 4%를 웃돌아 인기가 높을 것으로 예상된다"면서도 "불경기와 금리 상승에 대한 우려 속에 1차 경매에서 낙찰될지 투자자들의 관심이 몰리고 있다"고 말했다. 최성수 씨 건물의 1차 경매는 오는 18일 서울중앙지방법원에서 진행될 예정이다.

[부동산] 강남4구 아파트가격 바닥 찍나?

2주 연속 낙폭 줄어…강서·마포·종로는 상승세

부동산·대출 동시 규제와 금리 인상 우려, 연말 불경기까지 겹친 여파로 강남4구(강남·서초·송파·강동) 아파트 매매가격이 8주 연속 하락했다. 하지만 입주가 임박한 재건축단지 위주로 저가 매물이 소진되며 낙폭은 2주 연속 줄어들었다.

한국감정원이 5일 발표한 '주간 아파트 가격동향'에 따르면 이달 2일 기준 전국 아파트 매매가격은 전주와 같았다. 3주째 이어진 보합이다. 수도권은 지난주에 이어 2주째 보합을 기록했으며 지방은 0.01% 하락했다.

서울 전체적으로는 보합을 기록했다. 강남4구는 일제히 하락했으나 하락폭은 지난주에 비해 줄었다. 강남구는 -0.06%에서 -0.03%로, 서초구는 -0.06%에서 -0.05%로 줄었다. 송파구는 -0.05%에서 -0.03%로, 강동구는 -0.06%에서 -0.04%로 각각 낙폭이 줄었다.

강여정 한국감정원 주택통계부장은 "부동산 규제 여파로 가장 먼저 하락한 곳이 강남4구였는데 이제 규제 불확실성은 많이 해소된 것으로 보인다"며 "재건축 단지 중 막바지에 다다른 단지들 중심으로 저가 매물이 소진되면서 낙폭이 축소됐다"고 말했다.

강남4구를 제외한 서울 지역은 대체로 상승했다. 강서구와 마포구가 0.05%씩 올라 가장 상승폭이 컸으며 종로구(0.04%), 영등포구(0.03%) 등이 뒤를 이었다. 재건축이 많은 양천구는 0.01% 하락했다. 정부는 지난해 12월 29일 '2017년 경제정책방향'을 발표하면서 전국 청약조정지역을 법 개정 없이 수시로 지정 또는 해제할 수 있도록 주택법을 바꾸겠다고 밝혔다. 또한 거래량 급감, 시세 하락 등 침체 조짐이 보이는 지역에 대해서는 규제 완화 및 지원책을 적용할 수 있게끔 특별지역으로 지정하겠다는 의사도 밝혔다.

이를 두고 시장에서는 정부의 주택시장을 바라보는 관점이 '규제'에서 '완화'로 바뀐 신호라고 해석하기도 했다. 안명숙 우리은행 WM자문센터 부장은 "11·3대책 직후에는 가격 단기 급등에 따른 부담도 있었기 때문에 강남 재건축단지 중심으로 가격이 하락했지만 시간이 지나면서 매수자나 매도자 모두 공포감에서 벗어나 관망하는 분위기"라며 "이 같은 심리가 반영되면서 강남은 급락세가 진정되고 있는 것으로 보인다"고 분석했다.

[금융] 어! 금리 메리트 없네…대형은행의 역설

큰 은행 위주 규제강화…예적금 금리↓ 대출↑
고객들 금리조건 유리한 지방·외국계銀 선호도 쑥

# 지난 3일 직장인 A씨는 전세자금대출을 받기 위해 월급 등이 이체되는 본인의 주거래 은행을 포함한 4대 시중은행(신한·KB국민·하나·우리은행)을 모두 찾았다. 그런데 대출금리가 모두 3%가 넘었고, 심지어 주거래 은행이 제시한 금리가 4대 시중은행 중 제일 비싸 황당했다. 고민하던 A씨는 지방은행이나 외국계 은행에서 대형 시중은행보다 상대적으로 훨씬 더 유리한 금리를 받을 수 있다는 것을 알고는 이곳으로 발길을 돌렸다.

금융당국의 규제가 집중되면서 자산 규모가 큰 대형 시중은행들의 '금리 메리트'가 떨어지는 현상이 확산되고 있다.

대형 은행이 소형 은행보다 예·적금 금리는 낮고, 주택담보대출 등 대출금리는 더 높게 받는 흐름이 점차 강화되는 모양새다. 대출금리가 점점 높아지면서 금리에 예민한 대출 소비자들이 하나둘 주거래 은행을 떠나 금리가 조금이라도 더 유리한 소형 은행을 찾아가고 있다. 이 같은 '대형 은행의 역설'은 앞으로 더 가속화할 것으로 전망된다. 대형 은행에 집중되고 있는 각종 감독규제 시행이 내년과 후년 연달아 예정돼 있어서다. 규제 강도가 높아지면 그만큼 시중은행이 부담해야 하는 금융 비용이 눈덩이처럼 커지고 이 같은 비용 상승은 결국 대출금리 상승과 수신금리 하락으로 이어질 수밖에 없다.

5일 금융감독원 금융상품 통합비교 공시 사이트 '금융상품 한눈에'에 따르면 은행권 금융상품 중 예·적금 금리가 높은 상위권 5위와 주택담보대출 금리가 낮은 상위권 5위 명단에서 대형 은행을 찾아보기 힘들다. 반면 지방은행이나 SC제일은행, 한국씨티은행 등 외국계 은행이 상위권을 점령하고 있다.

4대 대형 시중은행의 자산 규모는 지난해 6월 말 현재 국내 은행 총자산 2570조원의 50.7%인 1304조원에 달한다. 시중은행 고객 수만 3000만명에 달한다. 초저금리 시대에 고객들은 금리 자체보다는 접근성이 좋고 안전하다는 장점이 있는 대형 은행을 주로 이용했다. 하지만 최근 시중금리가 가파르게 오르면서 상황이 바뀌고 있다.

대출 소비자들이 0.1%포인트의 금리에도 예민하게 반응하고 있기 때문이다. 대출받을 은행을 선정할 때 4대 시중은행만을 놓고 비교하던 소비자들이 이제는 다른 선택지를 살펴보게 됐고 이 같은 틈새를 소형 은행들이 공격적으로 파고들고 있다는 분석이다.

반면 대형 은행들을 대상으로 하는 각종 감독규제 강화가 줄을 잇고 있다. 금융당국은 대형 은행을 대상으로 금융회사 파산 시 주주뿐만 아니라 채권자도 손실을 함께 떠안는 채권자 손실부담(Bail-in) 제도 도입을 추진하고 있다.

채권자 손실부담이란 파산 상태에 빠진 은행 등의 채권자들이 보유 채권을 주식으로 전환하거나 채권 일부를 상각해 파산을 막는 것이다. 국민의 세금으로 공적자금을 투입해 금융회사를 살리는 도덕적 해이를 막기 위해서다. 금융당국은 파산하면 국가 경제에 미칠 영향이 지대한 대형 은행만을 대상으로 채권자 손실부담 제도 도입을 서두르고 있다. 대형 은행들은 채권자 손실부담 제도 도입으로 비용 부담이 커지면 결국 이자 인상으로 연결돼 소비자에게 피해가 돌아갈 수밖에 없다고 주장하고 있다.

금융위는 지난달 28일 신한금융지주·하나금융지주·KB금융지주·농협금융지주를 시스템적 중요 은행지주로, 우리은행을 시스템적 중요 은행으로 분류한 바 있다. 이들 은행은 2019년까지 매년 0.25%씩, 총 1%의 추가 자본을 적립해야 한다.

[금융] 두배로 커진 헤지펀드시장…PBS경쟁도 뜨겁다

NH證 선두…삼성, 미래에셋대우 제치고 2위
점유율 1% 불과했던 옛 현대證도 8%로 확대
네트워크 강한 신한금투 가세…판도 바뀔듯

◆ 레이더M ◆

 1년 만에 두 배로 늘어날 만큼 급속히 성장하고 있는 헤지펀드 시장을 잡기 위해 프라임브로커리지서비스(PBS) 제공 증권사들 간 경쟁이 치열해지고 있다. 먹거리가 줄어들어 고민인 증권사들에 PBS가 놓칠 수 없는 '돈 되는 사업'으로 부상한 까닭이다.

2016년은 NH투자증권이 압도적인 차이로 1위를 차지했지만 올해부터는 신한금융투자가 여섯 번째 신규 사업자로 가세할 예정이어서 판도가 뒤바뀔 수 있다는 예상도 나온다. 5일 금융투자업계에 따르면 2016년 헤지펀드 PBS 계약액 1위는 NH투자증권이 차지한 것으로 나타났다.

2015년에 이어 2년 연속 1위다. NH투자증권의 PBS 계약액은 2조2794억원으로 점유율이 34%에 달했다. PBS 계약액이 많다는 것은 그만큼 많은 헤지펀드에 관련 서비스를 제공하고 있다는 것을 의미한다.

NH투자증권은 작년 투자자문사에서 자산운용사로 전환한 J&J·파인밸류·리운자산운용 등과 신규 계약을 체결해 점유율을 확대했다. NH투자증권 관계자는 "헤지펀드들의 주요 전략인 주식대차거래, 유가증권 매매, 해외물 거래, 메자닌 계약처리 업무 등 관련 경험이 풍부한 점이 최대 강점"이라며 "주식 대차거래와 해외물 거래 부문에서는 수년째 업계 최고 수준을 유지하고 있다"고 밝혔다.

작년 헤지펀드 판매 시장에서 눈부신 활약을 한 삼성증권이 기존 2위였던 미래에셋대우를 제치고 2위로 올라섰다. 라임·그로쓰힐·타임폴리오자산운용 등 돌풍을 일으킨 신생 헤지펀드 자산운용사들과 손잡은 것이 유효했던 것으로 업계에선 평가하고 있다. 특히 9만명이 넘는 고액자산가 풀을 바탕으로 한 펀드 판매 능력이 좋은 평가를 받은 것으로 풀이된다.

KB증권(옛 현대증권)은 순위는 가장 낮지만 2015년 1%에 불과했던 점유율을 1년 만에 8%로 끌어올렸다. NH투자증권과 신영증권 등 인하우스 헤지펀드 시장에 진출한 증권사들로부터 잇달아 계약을 따낸 덕이다. 올해에는 KB금융그룹과의 합병 시너지 효과를 활용해 PBS 점유율 확대에 박차를 가할 예정이다. 이를 위해 외부 인력도 영입했다.

PBS 증권사들이 점유율 경쟁에 열을 올리는 것은 작년 헤지펀드 시장이 1년 만에 약 7조원(6조6560억원) 규모로 두 배가량 성장하면서 증권사들이 이를 통해 벌어들인 수수료 수익도 크게 늘어났기 때문이다.

헤지펀드 운용사들이 펀드를 운용하면서 주식거래와 대차거래를 할 때 발생하는 수수료 등을 PBS가 가져가는데 헤지펀드 시장이 커질수록, 거래가 활발해질수록 PBS들 수익도 늘어나는 구조다. 박스권에 갇힌 증시에 먹거리가 줄어든 증권사들에는 PBS야말로 몇 안 되는 '성장 시장'인 셈이다.

'돈 되는 사업'이라는 판단이 서자 미래에셋대우는 세계 최대 헤지펀드 시장인 미국 PBS 시장 진출에도 나섰다. 작년 9월 뉴욕법인을 통해 미국 금융산업규제기구(FINRA)에 PBS 업무허가 신청을 냈고 이르면 1분기 중 인가를 받아 업무를 시작할 것으로 전망하고 있다.

특히 올해부터는 신한금융투자가 여섯 번째 사업자로 PBS 시장에 뛰어들 예정이어서 경쟁이 더욱 치열해질 전망이다.

신한금융투자는 금융당국으로부터 종합금융투자 라이선스를 받는 대로 PBS 업무를 개시할 계획이다. 업계에서는 1분기 중에 라이선스가 나올 것으로 예상하고 있다. 유독 헤지펀드 운용사들과의 네트워크가 좋다는 평가를 받고 있는 신한금융투자가 나설 경우 시장에 지각변동이 올 수 있다는 전망도 나온다. 증권사 관계자는 "통합 미래에셋대우와 통합 KB증권이 공격적인 영업에 나서고 여기에 신한금융투자까지 가세할 경우 시장 판도가 확 바뀔 수 있다"며 "특히 중위권 경쟁이 치열해질 것"이라고 말했다.

■ <용어 설명>

▷프라임브로커리지서비스(PBS) : 증권사가 헤지펀드 운용사에 헤지펀드 운용에 필요한 대출, 증권 대여, 자문, 리서치 등 관련 종합 서비스를 제공하는 업무. 자기자본 3조원 이상의 종합금융투자 사업자만 할 수 있다. 현재 국내 PBS 사업자는 NH투자증권, 삼성증권, 미래에셋대우, 한국투자증권, 현대증권 등 5개사다.

[금융] 주식형펀드중 수익률 톱은 ETF였다

저렴한 수수료·높은 유동성·쉬운 투자방식 …
수익률 상위 10개중 8개…평균 20%대
하락장에 베팅 인버스 ETF도 급성장세
투자자 단타매매 몰려 코스피 상승 제약

특히 지수수익률의 2배를 추종하는 레버리지 ETF나 지수가 하락하면 수익을 내는 인버스 ETF의 성장세가 두드러졌다. 지난 연말 레버리지·인버스 ETF의 순자산은 4조451억원을 기록해 전년 대비 57% 급증했다. 기초자산을 글로벌 주식이나 채권 등으로 하는 해외 ETF도 비과세 상품의 신규 상장에 힘입어 같은 기간 18% 늘어났다.

ETF가 은행이자를 넘어서는 수익률을 내면서 투자자들이 몰린 덕분이다. 실제로 지난해 국내 주식형 ETF는 평균 수익률 2.0%를 기록했다.

특히 중공업·철강·은행 등 시장 대표 ETF 25개 종목은 평균 수익률 6.7%를 기록하며 투자자들에게 큰 수익을 남겼다. 지난해 국내 주식형 공모펀드 연간 수익률 상위 10개 종목 가운데 8개 종목을 섹터 ETF가 차지할 정도였다. 실제로 지난해 주식형 공모펀드 중 섹터 ETF인 'TIGER200중공업(28.4%)' 'KODEX은행(22.9%)' 등은 모두 연간 수익률 20%를 넘어섰다.

다만 ETF시장이 지나치게 국내 위주로 구성돼 있어 다양한 글로벌 자산에 대한 분산투자가 어렵다는 점은 문제점으로 지적된다. 그만큼 투자의 다양성이 부족하다는 얘기다.

지난해 국내형 ETF의 순자산 총액은 23조2782억원으로 전체의 92.7%에 이른다. 하루 평균 거래대금도 국내형이 94%, 해외형은 5% 선이다. 대부분의 아시아 ETF시장이 비슷한 처지다. 덩치만 클뿐 실속이 없다는 지적을 받는 일본 ETF시장도 마찬가지다. 규모는 전 세계 주식형 ETF시장에서 2위를 차지하고 있지만 이중 60% 이상을 일본은행이 소유하고 있는 데다 토픽스, 닛케이225지수 ETF 등 자국 지수 ETF만 비대하기 때문이다.

패시브 전략을 구사하는 ETF나 인덱스 펀드로의 자산 쏠림현상이 두드러지면서 시장 초과수익을 달성하고자 적극적인 운용에 나서는 경우가 줄어들고 있는 것도 문제다. ETF 거래가 늘면서 액티브 펀드 운용사들의 수익은 쪼그라들고, 각국 거래소 수입만 늘어나는 형국이다.

에프앤가이드에 따르면 2016년 12월 15일 집계 기준 최근 5년간 국내 주식형 펀드 가운데 액티브 유형은 설정액이 30.5% 감소한 반면, 패시브 유형은 121.8%나 급증했다. 5년 전만 하더라도 액티브 펀드 규모는 패시브 펀드의 7배에 달했지만, 지금은 2배에 불과한 상태다.

그러나 시장 전문가들은 앞으로도 ETF 전성시대가 가속화할 것으로 전망하고 있다. 무엇보다 값싼 수수료 때문에 투자자들이 발 빠르게 ETF로 옮겨가고 있기 때문이다.

안동현 자본시장연구원장은 "ETF와 같은 지수를 추종하는 패시브 상품이 시장을 주도해가는 분위기"라며 "향후 이 같은 추세는 이어질 것으로 관측된다"고 말했다. 최근 자산운용업계에서도 패시브시장의 급성장세를 고려해 ETF 운용 선두자리를 차지하기 위한 경쟁이 한창이다.

지난 연말 미래에셋자산운용은 기습적으로 ETF의 보수 수준을 업계 최저 수준으로 낮추기도 했다. 국내 ETF시장 점유율 1위인 삼성자산운용과의 격차를 좁히기 위한 자구책으로 분석된다. 이 때문에 다른 운용사들도 공격적인 수수료 인하 전략을 통해 추가 점유율을 확보하려는 움직임을 보이고 있다.

수수료가 싸다보니 투자자들이 단타매매로 몰리고 있다는 지적도 나온다. 6년째 '박스피(상승하지 못하고 박스권에 맴도는 현상)'인 시장 상황을 악용해 고점에 매도하고, 저점에 매수하는 전략을 수익 창출 기법으로 사용한다는 것이다. 윤주영 미래에셋운용 ETF본부장은 "국내 ETF시장의 경우 거래대금 기준으로 50% 이상이 주로 개인들이 보유한 레버리지 인버스 ETF에 몰려 있다"며 "이는 주로 개인들이 적극적으로 단기 거래에 나서는 경우"라고 설명했다.

용어

업종지수를 추종하는 섹터 상장지수펀드(ETF)가 수익률 기준으로 국내 주식형 공모펀드 상위권을 휩쓴 것으로 조사됐다. 그러나 국내에서 소화되는 ETF는 기초자산의 90% 이상이 국내 주식이나 채권에 쏠려 있다. 5일 한국거래소에 따르면 작년 말 기준 국내 ETF 순자산 총액은 25조1018억원으로 전년 대비 16.1% 늘어났다. 지난해 공모형 펀드시장 규모가 약 215조원인 것을 감안하면 이 중 10분의 1이 ETF 차지인 셈이다.

[금융]

설정 이후 수익률 15.7%…디플레땐 수익하락 우려도
"2~3년 중장기 투자를"

◆ 상품 분석 / 이스트스프링물가따라잡기 펀드 ◆

미국이 지난해 12월 기준금리를 0.25%포인트 올린 데 이어 올해도 추가 인상을 예고하고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자 역시 대대적인 경기 부양 정책을 펼치겠다는 뜻을 보이고 있어 미국의 인플레이션 가능성도 불가피한 상황이다. 금리 상승기에 인플레이션 효과로 투자 적합한 '이스트스프링물가따라잡기 펀드'와 같은 물가연동국채 펀드들이 다시 주목받고 있다.

보통 금리가 오르면 채권값이 떨어져서 채권형 펀드의 투자 매력도가 낮은 게 사실이지만, '이스트스프링물가따라잡기 펀드'의 경우 금리 인상에 따른 물가 상승 효과를 동시에 받을 수 있는 펀드다 보니 '역발상 채권형' 상품으로 투자자 눈길을 사로잡고 있는 것이다.

5일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 4일 집계 기준 '이스트스프링물가따라잡기 펀드'는 수익률(클래스 C)이 최근 1년 1.8%, 최근 2년 4.0%, 최근 3년 7.9%로 꾸준히 양호한 수익을 유지하고 있다. 2010년 설정 후 수익률은 15.7%다. 전체 클래스 펀드 총운용 설정액은 152억원이다.

'이스트스프링물가따라잡기 펀드'는 국내 소비자물가지수에 따라 가치가 변동되는 물가연동국채 편입 비중을 20~100%까지 탄력적으로 조정해 물가 상승에 따른 실질 자산가치의 하락을 방어하는 구조를 취한다. 주로 신탁재산의 대부분을 국공채와 유동성 자산에 투자해 투자자산의 신용도를 높은 수준으로 유지하면서 안정적인 이자 수익과 투자한 채권가격 상승에 따른 추가 이익을 추구하는 전략이다.

2016년 11월 말 현재 전체 포트폴리오에서 채권이 차지하는 비중은 87%다. 현금 등 유동성 자산은 13%다. 채권별로는 물가채가 50.6%로 가장 많은 비중을 차지하고 있고, 이어 국공채 36.5%와 유동성 및 기타가 13%다.

현재 이 펀드를 운용하고 있는 김정길 이스트스프링자산운용코리아 이사는 채권 펀드 운용으로만 16년 경력을 쌓은 베테랑이다. 그는 2000~2009년 신한BNP파리바자산운용에서 채권펀드를 전문 운용한 데 이어 도이치자산운용과 골든브릿지자산운용에서도 채권을 담당했다.

다만 '이스트스프링물가따라잡기 펀드'의 경우 중장기적 투자 관점에서 접근해야 하는 채권형 펀드다. 보통 금리는 한번 방향이 결정되면 최소 2년에서 3년씩 그 기조가 이어지기 때문에 중장기적 시각으로 투자해야 한다는 것이다. 실제 2008년 설정된 이 펀드의 클래스 C-F 유형의 최근 1년 수익률은 2.3%지만 최근 5년과 설정 후 수익률은 각각 7.4%, 28.4%다.

김 이사는 "연초 포트폴리오 재정비 차원에서 미국의 인플레이션 기조에 발맞춰 향후 2~3년 정도 갖고 간다는 생각으로 투자해야 효율적"이라며 "단기적으로 몇 달 만에 두드러진 성과를 기대해선 안 된다"고 강조했다. 이어 그는 "통계청 자료를 보면 보통 계절적으로 설날과 추석이 있는 기간에 물가 상승률이 높은 것으로 나타난다"면서 "특히 물가가 1월에 오르면 3월에 효과가 나타나기 때문에 지금이 투자 적기"라고 말했다.

단기적 투자 관점에선 저점 매수로 2분기와 4분기에 투자 가능하지만, 중장기적 관점에서 투자하는 게 더 유용하다고 전했다. 현재 한국은행이 예상하는 올해 국내 물가상승률은 1.9%다. 김 이사는 1.5%일 것으로 내다봤다. 김 이사도 "개인이 물가채에 직접 투자하면 분리과세 혜택이 있지만, 수익률 관리가 어렵다는 단점이 있다"며 "따라서 물가채펀드로 예금보다 높은 수익을 안정적으로 추구할 수 있는 전략을 취해도 좋을 것"이라고 말했다.

이 펀드는 김 이사가 운용을 시작한 2014년부터 마이너스 수익률을 기록한 적이 단 한 번도 없다. 단 이 펀드는 디플레이션이 발생할 시 물가연동국채 성과가 저조할 수 있다는 점과 물가연동국채 유동성 저하에 따른 포트폴리오 조정이 어려울 수 있다는 점에 유의해야 한다.

이 펀드의 총보수는 판매 0.5%와 운용 0.2%를 더해 연 0.7%이며 환매 수수료는 없다.