2018.08.29 경제기사 공부하기

28일 로이터, 블룸버그 등 외신 보도를 종합하면 미국에 본사를 둔 GF는 최근 자사 파운드리 사업의 미래 기술인 7나노 공정 개발을 무기한 중단한다고 밝혔다. 대규모 투자와 막대한 기술 집중력을 필요로 하는 7나노 공정보다 임베디드 메모리, 저전력 반도체와 같은 제품 개발에 기술력을 모으겠다는 전략이다. 여기에는 최근 수년간 악화한 재무구조와 대규모 인력구조조정 계획 등이 종합적으로 고려된 것으로 전해졌다.

파운드리는 외부 업체가 설계한 반도체 제품을 위탁받아 생산·공급하는 사업 방식이다. 글로벌 점유율에서 압도적 1위인 대만의 TSMC(55.9%)에 이어 GF가 9.4%로 2위 자리를 지켜왔다. 반면 삼성전자는 7.7%로 대만 UMC(8.5%)에 이어 4위권을 형성하고 있다.

그러나 7나노 기술 경쟁은 네 업체 중 TSMC, GF, 삼성전자 간 '3파전' 양상으로 전개돼 오다가 결국 GF마저 '기술 포기'를 선언한 것이다. 이에 따라 7나노 제품의 글로벌 공급망은 TSMC와 삼성전자 간 진검승부로 압축될 전망이다.

국내 반도체 업계 역시 "그간 삼성의 끊임없는 파운드리 사업 투자가 결실을 맺는 데 (GF의 기술 포기가) 기폭제가 될 것"이라며 기대감을 내비치고 있다. 메모리 반도체에서 세계 1위 기업인 삼성전자는 비메모리 부문의 파운드리 사업에서도 '세계 최고'가 되기 위해 끊임없이 돌파구를 모색해왔다.

2005년 사업을 시작한 뒤 2007년 애플에 아이폰용 모바일 프로세서(AP)를 공급하면서 반도체 위탁생산에 속도가 붙었다. 아직 글로벌 4위 규모이지만 삼성전자는 세계에서 가장 먼저 10나노 공정을 도입하는 성과를 거뒀다.

올 하반기에는 미세화 공정의 필수 장비인 극자외선(EUV) 생산라인을 통해 7나노 공정을 본격 가동할 계획이다. 파운드리 공정은 단위가 미세해질수록 칩의 크기가 줄어 같은 규모의 시설에서 더 많은 칩을 생산할 수 있다. 성능과 전력 효율도 상승해 원가 경쟁력이 높아진다는 뜻이다.

이 같은 기술·사업 성과는 이재용 삼성전자 부회장 체제에서 과감한 설비 투자 결정이 이뤄지면서 한층 가속화할 수 있었다. 이 부회장은 지난해 상반기 시스템LSI 부문에서 파운드리 사업을 독립시키는 한편, 미국 텍사스 오스틴공장에 10억달러 규모의 파운드리 투자를 완료했다.

EUV 생산라인의 경우 경기도 화성캠퍼스에 6조5000억원의 초대형 투자가 이뤄졌다. 해외 시장조사기관 조사에 따르면 삼성전자의 지난해 파운드리 매출액은 46억달러(약 4조9700억원)로 전년 대비 4% 증가했다. 올해에는 두 배 이상 확대한 100억달러 이상 매출로 두 자릿수 시장점유율과 함께 세계 2위로 도약하겠다는 청사진을 그리고 있다.

반도체업계 관계자는 "대만 TSMC와 한국 삼성전자, 미국 인텔 등 세 업체가 미래 파운드리 사업의 성패를 좌우할 EUV 생산라인 구축에 사활을 건 경쟁을 하고 있다"며 "이 중에서도 삼성전자는 종합반도체 기업으로서 축적한 수많은 시행착오와 노하우를 EUV 라인에 집약시키고 있다"고 전했다.

이를 통해 내년 초 7나노 공정의 안정적 수율을 확보하면 TSMC와 삼성전자가 고부가 제품군에서 절대적 양강 구도를 구축할 것이라는 관측이다.

[금융] 샌프란 연은 "장·단기금리차 축소, 아직 美경기침체 신호 못돼"

2-10년 금리차 보다 3개월-10년이 더 유용한 선행지표
"수익률곡선 플래티닝, 당장 닥친 침체 신호는 아냐"

만기 10년-2년, 10년-3개월물 국채간 스프레드 추이 (그래픽=샌프란시스코 연은)


장기와 단기 국채간 금리 차이가 좁혀지는 채권수익률곡선의 평탄화(flattening·플래트닝)가 향후 미국 경제의 침체 리스크를 높여주곤 있지만 아직은 침체까지 갈 가능성은 높지 않다고 샌프란시스코 연방준비은행이 진단했다.

27일(현지시간) 샌프란시스코 연은은 이날 공개한 보고서를 통해 “올들어 10년만기 미 국채 금리와 2년만기 국채 금리간 차이(=스프레드)가 연초 50bp 수준에서 현재 20bp까지 좁혀졌다”고 설명하면서 “연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인상으로 인해 단기금리는 위로 올라간 반면 다양한 요인들로 인해 장기금리는 거의 올라가지 않았다”고 분석했다.

이를 두고 일각에서는 연준의 기준금리 인상이 지속될 경우 장·단기 금리가 아예 역전되는 일까지 벌어질 수 있다고 우려하고 있다. 실제 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재와 같은 연준내 고위 인사들까지 이같은 금리 역전 현상을 막기 위해서라도 기준금리 인상을 늦출 필요가 있다는 입장을 보이고 있다.

지난주 와이오밍주에서 열린 잭슨홀미팅에서 보스틱 총재는 “현재 채권시장에서 벌어지고 있는 일에 대해 매우 민감하게 받아들이고 있다”며 “장·단기 금리 역전이 나타나게 될 정도로 빠른 기준금리 인상은 지지하지 않는다”고 밝힌 바 있다.

이날 샌프란시스코 연은의 마이클 바우어와 토마스 M. 머튼스 이코노미스트는 보고서에서 “2년과 10년만기 국채 금리간 역전 현상은 경기 침체와 상당한 연관성이 있다”고 인정하면서 특히 10년만기와 3개월만기 국채 금리가 스프레드가 향후 경기 침체를 판단할 수 있는 가장 유용한 기간 스프레드라고 지적했다.

그러면서 이들 이코노미스트들은 “연준이 지금 수준에서 1~2차례 더 기준금리를 인상할 경우 2년과 10년만기 국채 금리가 역전이 나타날 지도 모르지만 3개월과 10년만기 국채 금리는 여전히 꽤 차이가 있다”며 아직까지 경기 침체를 판단하기는 이르다는 점을 강조했다.

아울러 이들은 “최근 채권수익률 곡선에서 나타나는 변화가 경기 침체 리스크를 높여주고 있는 건 사실이지만 수익률 곡선 플래트닝을 당장 눈앞에 닥친 침체의 신호로 해석하는 건 무리가 있다”고 덧붙였다

[부동산] 부동산 대책=서울 집 품귀' 더 굳건해진 상관관계(종합)

주택 수요 억제에 초점을 맞춘 정부의 부동산 대책이 오히려 서울 주택 매물을 줄여 공급을 더 위축시킨다는 지적이다. 최근 서울 집값 급등은 서울로 집중되는 주택 수요를 공급이 받쳐주지 못하는 영향이 크다는 점을 감안하면 편중된 부동산 대책의 역효과를 우려하는 목소리가 커지고 있다.

28일 국토교통부에 따르면 다주택자에 대한 양도소득세 중과가 시행된 지난 4월 서울 주택 매매거래는 1만2347건에 그치며 전달(2만4122건)에 비해 반토막 났다. 전년 동월과 비교해도 거래량이 2497건(16.8%) 줄었다. 이후에도 서울 주택 거래량은 매달 1만~1만1000건 수준에 머물고 있다. 서울 전역에 양도세 중과 적용으로 다주택자들이 매물을 걸어 잠근 탓이다. 정부의 임대주택 등록 유도로 임대사업자가 늘어나는 점도 매물이 감소하는 요인으로 작용하고 있다. 지난달까지 등록된 누적 임대주택 수는 총 117만6000채로 집계됐다. 그만큼 주택 매물이 줄어든 셈이다.

올 들어 지난달까지 등록된 임대주택 수는 19만9300채에 달한다. 이미 지난해 전체 임대주택 등록 수인 15만3000채를 넘어섰다. 올해 등록된 임대주택 가운데 절반가량인 9만7500채가 8년 이상 장기임대주택이다. 최근 넉달간 장기임대주택 비중이 60%선을 넘어서고 있는 점을 감안하면 주택 매물 품귀 현상은 더 심화될 전망이다.

특히 서울과 경기도의 임대주택 등록이 올해 12만9000채로 전국 임대주택 등록 물량의 65%를 차지했다. 이는 주택 수요가 몰리는 수도권에 매물이 줄어드는 효과를 낳고 있다.

정부가 전날 8·27 부동산 대책에서 서울 종로·중·동대문·동작구를 투기지역으로 추가 지정한 것도 주택 매물 감소로 이어질 가능성이 있다. 투기지역으로 지정되면 농어촌주택 취득 특례에서 배제돼 양도세 주택 수를 산정할 때 농어촌주택도 포함시킨다. 이로 인해 기존 주택을 매각할 때 1가구 1주택으로 간주하는 혜택이 사라지면서 양도세 중과를 맞게 된다. 투기지역 거주자가 농어촌주택을 보유하면 다주택자 양도세 중과 대상이 되는 것이다.

결과적으로 이번 투기지역 추가는 서울 시내 주택 매물 품귀현상을 가속화하는 요인으로 작용할 수 있다. 함영진 직방 데이터랩장은 “근본적으로 서울은 대기수요가 많기 때문에 투기지역 지정이 집값 안정에 미치는 영향은 제한적”이라며 “집값이 더 오를 거라고 생각하니 매도자들이 매물을 거두면서 매물잠김 현상이 발생하고 있는데, 투기지역을 추가한다고 해서 수요가 끊기는 현상을 기대하기는 어렵다”고 말했다.

다만 서울 주택 거래량이 이미 저점을 찍은 만큼 이번 8·27 대책과 무관하게 현 상황이 오래 지속되기는 어려울 것이란 전망도 나온다. 심교언 건국대 부동산학과 교수는 “최근 서울 주택 거래량은 바닥 수준”이라며 “지금 서울 집값 급등은 추세적인 상승이라기보다는 일시적인 현상이기 때문에 조만간 집값이 조정되고 보합세로 갈 것으로 예상된다”고 말했다.